发布时间：2025.07.09
源地址：https://www.wsj.com/tech/ai/nvidia-nvda-4-trillion-market-cap-466c1c9c
这家芯片制造商位于人工智能热潮的核心，业务涵盖游戏、数据中心和加密货币挖矿
英伟达（Nvidia）成为历史上首家市值达到 4 万亿美元的公司，在周三上午纳斯达克科技股交易中，领先于苹果（Apple）和微软（Microsoft）率先达成这一里程碑。
这家人工智能芯片巨头在过去三年中业绩大幅增长，得益于生成式人工智能的兴起。这一新兴技术有望彻底改变商业模式，并重塑全球人类与技术的互动方式。
总部位于加利福尼亚圣克拉拉的英伟达设计了被称为图形处理单元（GPU）的芯片，这些芯片为人工智能产业提供动力。英伟达股价的上涨标志着其非凡表现的顶峰，距离公司首次市值收盘突破 1 万亿美元仅不到两年时间。根据道琼斯市场数据，这家人工智能芯片制造商收盘价为每股 162.88 美元，市值接近 4 万亿美元，相当于标普 500 指数中最小的 214 家公司市值总和。
苹果和微软的市值接近 4 万亿美元。2024 年底，苹果的市值达到 3.915 万亿美元，微软上周的估值为 3.708 万亿美元。
英伟达由台裔美籍工程师黄仁勋于 1993 年创立，最初的定位相当小众：提升个人电脑游戏的图形表现。如今，它从一家主要为电子游戏玩家设计图形芯片的公司，迅速崛起为人工智能热潮中炙手可热的数字“军火商”。
今年早些时候，英伟达面临了有史以来最大的挑战之一——一款名为 DeepSeek 的中国低价聊天机器人问世，该机器人开发速度远快于大多数大型语言模型，且成本更低。
DeepSeek 使用了大约 2000 个 Nvidia H800 处理器开发，远少于大多数竞争对手的使用量，证明开发者能够以更低成本且不依赖此前认为必要的大量计算资源，打造出强大的人工智能软件。受此消息影响，Nvidia 股价一度暴跌近 20%，但随后因公司最大客户可能增加支出而强劲反弹，股价已大幅回升。
在早期，英伟达随着游戏产业的发展而成长，成为与超威半导体（Advanced Micro Devices，AMD）并肩的市场领导者。但黄仁勋有更大的抱负。他认为自己的芯片能够加速更广泛的计算任务。
英伟达首席执行官黄仁勋上月在巴黎的一场活动中。照片来源：Gonzalo Fuentes/路透社
大约十五年前，英伟达开始着手开发一款软件，使人们能够将其芯片用于图形处理以外的其他用途，从而为这一切奠定了基础。
随着云计算的发展以及对科学计算的日益重视，黄的公司迈入了一个新领域：由 Nvidia 处理器驱动的数据中心。此后，这些处理器的应用范围不断扩大，包括一度兴盛的加密货币挖矿领域。同时，它们也被广泛应用于机器学习、计算机视觉及其他新兴的人工智能应用中。
从 2010 年代初开始，该公司开始生产性能越来越强大的芯片，并以著名物理学家和其他科学家如詹姆斯·克拉克·麦克斯韦、约翰内斯·开普勒、艾伦·图灵和阿达·洛芙莱斯的名字命名每一代“架构”或设计。大约二十年来，Nvidia 保持着每两到四年发布一代新芯片的稳定节奏。
近年来，随着人工智能技术的快速发展，这一周期大幅缩短——公司表示，目标是保持每年发布一代新芯片的节奏。
2022 年 3 月，该公司发布了 Hopper 代芯片，因其在内存和计算能力上的提升，深受人工智能软件开发者的欢迎。仅在 2023 年，Nvidia 就销售了数百万颗 Hopper H100 芯片，助力公司市值突破 2 万亿美元。
去年，英伟达发布了其最新的微架构 Blackwell，这代表了其迄今为止最强大的 GPU，其中包括 B200 芯片，该芯片将 2080 亿个晶体管集成在一个大约相当于四个拼字游戏字母块组成正方形大小的芯片上。
对这些芯片的需求几乎达到难以满足的程度，Meta Platforms、OpenAI 以及谷歌母公司 Alphabet 等大型客户竞相积累实力，以开发有史以来最先进的聊天机器人和其他大型语言模型。
任何英伟达生产的人工智能芯片都被迅速抢购一空，尽管每块芯片价格高达数万美元。科技公司纷纷炫耀自己购买了成千上万块英伟达芯片；大型数据中心也因此纷纷建立以容纳这些芯片。黄仁勋身上散发出一种近似史蒂夫·乔布斯的气质——既像名人，又像预言家——他标志性的黑色皮夹克让他形象鲜明。
在此过程中经历了一些波折。拜登和特朗普政府都对英伟达向中国销售其许多最强大的人工智能芯片设定了严格限制，几乎将这些芯片视为具有战略国家安全意义的资产。
2023 年 10 月，拜登政府限制了该公司 H800 芯片对中国的销售，这款处理器是英伟达七个月前刚刚推出的。随后，今年 4 月，特朗普政府又限制了另一款芯片 H20 对中国的销售，导致英伟达计提了 55 亿美元的减值损失。
英伟达一位发言人周三表示：“在现有的出口管制下，我们实际上已经退出了中国数据中心市场，该市场目前仅由华为等竞争对手服务。”
英伟达的收入与其股价同步增长。两年前，其五月季度收入为 72 亿美元。今年同期则达到 441 亿美元——对于一家毛利率超过 70%的企业来说，这是一个巨大的数字。